A股ETF吸金能力喜人 融资余额创近期新高

近期聚焦A股的交易型开放式指数基金(ETF)品种在二级市场涨势喜人。2月3日至2月18日期间A股ETF平均涨幅为3.38%，其中半导体50ETF涨幅高达16.98%。不过，随着市场连续上行，上周以来A股ETF资金呈现整体小幅流出态势，北向资金净流入速度也有所减缓。另外，两市融资余额持续攀升，已创下2018年3月以来新高。基金人士认为，A股后期走势将更多取决于经济基本面和企业盈利情况。

ETF吸金能力分化

受益于近期A股连续反弹，相关ETF和分级B基金涨幅喜人。Wind数据显示，从市场表现看，2月3日至2月18日，220只A股ETF平均上涨3.38%，超7成ETF取得正收益。其中半导体50ETF涨幅最高，达到16.98%。分级B基金方面，116只分级B基金平均上涨2.58%，其中信息安B涨幅最大，为24.48%。

从资金流向看，A股ETF近期净流入速度整体趋缓。春节后首个交易周，A股ETF份额总体增加86.77亿份，资金净流入约155.30亿元。主要宽基指数ETF如华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、华安创业板50ETF和易方达创业板ETF份额均有所增长。窄基指数ETF中，券商ETF、科技类ETF份额增长明显。

不过，2月10日至14日，主要宽基指数ETF份额和科技类ETF的份额表现分化，增减不一，A股ETF份额整体减少19.23亿份，资金净流出约64.50亿元。华安创业板50ETF份额增加13.28亿份，平安新能源汽车产业ETF份额大幅增加22.29亿份，表现突出。本周一A股全线收涨，但A股ETF份额减少9.76亿份，资金净流出约12.72亿元。受益于创业板的强劲走势，本周一华安创业板50ETF和易方达创业板ETF份额分别增加6.53亿份和0.80亿份。

从北向资金的流入情况看，也呈现出类似走向，资金净流入速度减缓。Wind数据显示，春节后首个交易周，北向资金净流入300.60亿元，春节后第二个交易周继续流入，但净流入金额减少至43.70亿元。本周以来，虽然北向资金周一大幅净流入53.62亿元，但周二净流出53.91亿元。

融资余额创近期新高

与A股ETF和北向资金净流入减缓相对应的是，有着较高风险偏好的融资规模近期持续增长。基金人士认为，短期市场的高风险偏好可能延续，但后期走势将更多取决于经济基本面和企业盈利情况。

Wind数据显示，春节后首个交易日，两市融资余额为10269.37亿元，较此前一个交易日减少173.46亿元。2月4日，两市融资规模继续减少至10155.55亿元。不过，此后融资规模基本呈上升趋势，2月17日的融资规模升至10508.20亿元，创2018年3月以来新高。值得注意的是，近期融券余额也不断上涨。截至2月17日，两市融券余额为128.54亿元，已经恢复到春节前的水平。

某市场机构指出，在趋势投资者拥挤度提升的环境下，配置型资金的入场，使得最近两周市场出现了较高的正反馈效应，具体包括：资金入场确认估值底部有效、风险偏好提升赚钱效应、政策助推需求回暖预期、外部流动性持续宽松等方面。不过，随着股指持续上升，配置型资金情绪下降，当前需要关注产业资本是否加大减持力度，同时也要防范外盘风险。

凯丰投资表示，由于近期居民存款大幅增加，但春节期间消费和购房需求暂停，叠加企业复工率较低，导致最近市场风险偏好和入市资金规模急剧上升。短期看，只要复工率较低，购房需求或继续被压制，资金入市的步伐不会停止。

一位私募基金经理坦言，目前市场已经基本反映了政策利好的预期，后期市场走势还将回归到经济基本面和企业盈利水平上来。

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