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上星期A股横盘收拾，未能连续月初以来的反弹趋势，其间上证综指跌0.52%、创业板指跌幅达3.92%、国证2000指数跌0.13%。分板块看，周期股逆势上涨，动力供需偏紧格式下，原油价格持续上扬并创下近2月新高，动力产品驱动上游资源板块上星期大幅走强，煤炭职业涨幅近7%；大金融板块较为抗跌，其间房地产职业体现相对较差；生长板块和消费板块全体跌落，医药生物、家用电器、食品饮料等传统中心财物体现相对欠安，而电力设备、电子和计算机等生长股阅历前两周大涨后，上星期再度向下调整。

展谷望山迎春归。商场在阅历前期较大回调后，当时权益商场或处于底部区间。当时跟着疫情的逐步好转、“稳增加”方针的持续发力，国内经济有望逐季改进，估计未来商场有望坚持震动向上的态势。疫情的短期冲击不改我国经济稳中向好、长时间向好的基本面，不改转型晋级、高质量开展的大势。

职业装备上，保持均衡装备“群众消费+稳增加+轻视科技”。跟着商场修正至上海疫情前的水平，超跌反弹主线或正进入中后段。跟着本轮疫情的逐步受控，此前遭到需求严峻限制的疫后复苏主线，以及经济下行期盈余增加安稳、可提价传递通胀压力的群众消费品仍值得持续注重。

从现在估值面看，大部分消费板块的估值充沛回落或迎来中长线的布局时点。跟着疫情冲击逐步弱化，预防性储蓄的开释和场景束缚类消费品的修正或许将是消费复苏的两大中心逻辑。从结构挑选来看，要点注重需求修正、供应改进。需求复苏是个很不安稳的假定，因为当时大都消费公司的预期估值性价比比较疫情前愈加合意，危险预期的边沿改变有助于股票的估值修正。但出资的偏重应落在供应侧深度出清，而非假定并不安稳的需求。

在当时阶段，更有利的思路是从供应侧动身，注重曩昔两年需求大幅缩短但有望在未来场景修正过程中带来较大盈余弹性的职业和公司。国内方针持续发力的稳增加方向仍可逢低参加，地产链后周期种类可适当注重。科技板块短期持续注重性价比，可自下而上、以PEG视角进行衡量和比较。?

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